한국은행이 27일 발표한 1분기 경제 성장률 7.8%는 지난해 불경기와 비교를 한데 따른‘기저효과’가 상당 부분 작용했다는 분석이다.
급격한 경기 침체 뒤 깜작 성장은 위기 극복 과정에서 나타나는 전형적인 현상이다.
외환위기 당시를 회고해 보면 1998년의 침체기를 벗어난 우리 경제는 1999년 2분기부터 이듬해 1분기까지 전년 동기 대비로 10%를 넘는 기록적인 성장률을 나타냈다.
하지만 이처럼 높은 성장률을 체감하기는 쉽지 않다. 지난해 1분기 -4.3%로 역성장한 데 따른 반사 효과가 작용해 실질 성장률은 높지 않기 때문이다.
현대경제연구원 유병규 경제연구본부장은 “지난해 1분기 성장률을 계산에 넣으면 체감 성장률은 2%에도 못 미친 셈”이라고 지적했다.
예상을 웃도는 성장률로 기준금리 인상 시점을 앞당겨야 하는 것 아니냐는 의견이 다시 대두할 것으로 보인다.

 토러스증권 공동락 연구원은 “경기의 `더블딥(경기 상승 후 재하강)’ 우려가 상당 부분 불식된 데다 미국이나 유럽과 달리 우리나라는 아시아권에서도 성장세가 상당히 빠른 축에 속해 금리 인상과 관련한 정책 당국의 부담이 커질 것”이라고 관측했다.
그러나 전년 동기 대비 성장률에 반영된 기저효과와 정부 역할의 축소, 환율 하락에 따른 수출 감소, 재고 증가 여부의 불확실성 등을 고려하면 7.8%라는 성장률에 너무 큰 기대를 걸어서는 안된다는 의견도 나온다.삼성경제연구소 권순우 거시경제실장은 “전년 동기 대비 성장률에서 기저효과를 고려하지 않고 해석하면 상황을 정확히 이해하지 못할 수 있다”고 말했다.

<div align=right> - 건설경제신문(10.04.28) - </div>